十多年来货币政策首次转向“适度宽松” 中国将实施更积极财政政策

来源：《环球时报》

作者：陈子帅 唐 亚 倪 浩 青 木

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。外媒普遍提到，此次政治局会议上传出将“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，标志着中国决策者十多年来首次将货币政策立场从“稳健”转变为“适度宽松”，并承诺采取更积极的财政政策。

香港保银资产管理公司总裁兼首席经济学家张智威在一份报告中写道，会议指出明年将大力提振消费，这代表着“又一个积极信号”。墨西哥商业电视台称，这些转变标志着这个亚洲巨头的经济战略进入新阶段，同时它正在面对一个充满不确定性的全球格局。美国《华尔街日报》称，会议认为，全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成，这表明中国领导层对实现5%左右的经济增长目标充满信心。

清华大学战略与安全研究中心特约专家余翔12月9日对《环球时报》记者表示，此次政治局会议对2025年经济工作作出了全面部署，让我们看到了党中央对当前经济形势的清晰判断和对未来发展的坚定信心。

“会议产生立竿见影的影响”

路透社称，在会议召开的消息公布后，多地股市上涨，其中香港恒生指数上涨约2.8%，创一个月以来的新高。墨西哥商业电视台称，会议宣布的内容产生了立竿见影的影响：人民币在离岸市场上走强，中国政府债券以及澳元和新西兰元等地区货币反应积极。这反映了人们对货币和财政刺激措施将促进经济复苏的期望。

据路透社报道，会议上宣布将“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，新的措辞标志着自2010年以来中国首次放松货币政策立场。报道称，中国货币政策的定调主要有五个范畴：宽松、适度宽松、稳健、适度从紧和从紧。2008年全球金融危机后，中国采取了“适度宽松”的货币政策，2010年底转向“稳健”。

《华尔街日报》引述摩根士丹利经济学家的话称，关于财政政策的措辞是自疫情初期以来最强劲的，而加强超常规逆周期调节的承诺则是前所未有的。

香港《南华早报》称，这些变化——以及会议内容中的其他措辞——表明了中国决心提振经济增长。许多分析师预计，世界第二大经济体将把2025年的国内生产总值（GDP）增长目标定在5%左右，与今年相同。

清华大学战略与安全研究中心特约专家余翔12月9日对《环球时报》记者表示，会议提出的“适度宽松”货币政策和“超常规逆周期调节”措施，预计将是明年宏观调控的主基调。“适度宽松”表明货币政策将以稳健为基础，适度放松流动性以支持经济，但不会过度刺激，控制潜在的金融风险。“超常规逆周期调节”则意味着在当前经济下行压力较大的背景下，政策将突破常规手段，加强对重点领域的精准支持。

“这是中国经济之于世界经济最大的确定性”

12月9日，国务院总理李强在北京钓鱼台国宾馆同新开发银行行长罗塞芙、世界银行行长彭安杰、国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃、世界贸易组织总干事伊维拉等10家国际经济组织负责人举行“1+10”对话会，围绕“凝聚发展共识，促进全球共同繁荣”主题深入交流。

李强强调，中国是经济全球化、多边主义的坚定维护者。长期以来，中国经济为世界经济持续注入强劲动力，日益呈现出自身发展的鲜明特点。一是有稳定增长的运行机制，坚持稳中求进、长远规划。二是有持续成长的增量空间，新需求、新动能将不断形成。三是有积极正向的外溢效应，始终同世界分享发展机遇。“中国经济向上向好的底层逻辑没有变，惠及世界的方向原则没有变，这是中国经济之于世界经济最大的确定性。”

国际经济组织负责人高度赞赏中国发展取得的巨大成就，表示中国经济持续向好，坚持高水平对外开放，为世界和平与发展注入宝贵稳定性和强劲动力，对中国经济转型和未来充满信心。

商务部研究院研究员周密12月9日告诉《环球时报》记者，中国与主要的国际经济组织负责人举行对话会，进行深入交流，意义重大，或意味着中国与国际经济组织沟通交流乃至合作的一种新机制。这种对话有助于强化中国与国际经济组织的合作，建立共识，共同去应对贸易保护主义抬头和地缘政治动荡为全球带来的不确定性。

周密说，中国领导人在这次对话会上强调了三点，阐明了中国实现经济高质量发展的机制与政策，以及主要的路径规划。同时也重申了中国推进高水平对外开放，坚持经济全球化、多边主义的坚定立场，表现出了以中国的稳定发展继续为全球注入确定性，充当全球经济火车头的责任与担当。

“中国将进入更稳定、更高质量的增长期”

近期，中国政府推出了一系列提振经济的政策，涵盖金融、财政与税收、就业、投资与消费以及社会保障与民生等多个方面。9月27日起下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期流动性约1万亿元。10月14日，市场监管总局等四部门出台助企帮扶政策措施，包括精准扶持不同经营主体发展、畅通融资渠道优化营商环境、减轻企业负担等。11月8日，全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，地方化债压力大大减轻。

“谁从中国的金融计划中受益”，奥地利《新闻报》12月9日称，中国政府最新的货币和财政措施正在产生效果，股市初步上涨。德意志银行私企客户首席投资策略师乌尔里希·斯特凡表示，相关数据也表明经济好转。服务业的零售额和生产连续第二个月增长，分别同比增长4.8%和6.3%。基础设施投资增速也在加快。10月，房地产行业的销售和价格有稳定的迹象。

余翔表示，自今年9月以来的一系列提振经济政策与此次政治局会议的部署相互呼应，共同形成了政策协同效应。在短期内，财政和货币政策的共同发力将对稳增长产生积极作用。在中期，科技创新与现代化产业体系的建设将助力经济转型升级，增强我国经济的韧性和竞争力。从长期看，绿色转型的推进、城乡融合发展的深化和区域经济活力的释放将为经济的可持续发展奠定基础。总体看，随着政策红利逐步释放，中国经济将进入更稳定、更高质量的增长期，此过程中，须密切关注外部宏观环境变化和结构性问题可能带来的挑战。